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[财经] 什么样的基金经理业绩更好:结果你可能想不到

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发表于 1-11-2017 10:00 AM | 显示全部楼层 |阅读模式

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澳大利亚商学院的研究员Oleg Chuprinin和密歇根大学商学院研究员Denis Sosyura在他们的《来自共同基金的证据:家庭背景作为影响管理质量的信号》的研究报告中指出,出身来自较为贫困家庭的共同基金经理,其投资业绩都好于那些拥有殷实家庭背景的基金经理。

研究人员同时还发现,这两类基金经理之间,晋级仕途与交易风格也都存在显着差异。

在过往关于基金经理的调研中,就其成长经历和绩效之间关系,都侧重于针对教育差异方面的开展研究,包括基金经理是否就读于精英大学,或者在其受教育经历中,是否有机会接触到对齐未来仕途有影响力的人。

而这样的研究通常会得出的结论是,具有更强的教育背景的基金经理,通常会拥有更好的业绩。

而本次研究使用的数据,是来源于美国人口普查记录。其中可以找到手工收集的关于基金经理父母的财富和收入的数据。研究人员还通过晨星(Morningstar),尼尔森(Nelson)的投资经理目录和律商联讯(LexisNexis)的公共记录,来识别和确认基金经理。

他们最终找到并确定了数百名基金经理作为调查样本。他们多数出生在20世纪40年代中期,并且可以查询到其父母的人口普查公共记录。然后,他们汇总相应在1975年至2012年期间,专注于美国股市的数百个积极管理的共同基金的业绩。 “草根”共同基金经理业绩更好

研究人员发现,背景殷实的共同基金经理,其业绩表现“显着弱于那些家庭出身不太富裕的共同基金经理”。

在经过风险调整后,家庭富裕程度在前25%的共同基金经理,比在末25%的经理,平均年化业绩要低一个百分点。


研究人员强调,这些研究结果并不意味着,那些来自贫困家庭的人,总体上比那些有着更幸运背景的人更好。相反,正因为来自较少特权背景的个人如果想要进入上流社会,可能面临更高的壁垒;这意味着只有那些最有能力的人,才能获得进步和成功。

家境优越的基金经理晋升多与业绩无关

事实上,在追踪共同基金经理的职业轨迹时,他们发现,来自富裕家庭的基金经理的晋升,和他们的业绩表现的关系并不密切。

换言之,出生富有的基金经理将更有可能因与业绩无关的原因而被晋升。

相比之下,出生在贫困家庭中的人本来数量也更少,而通常只有当他们业绩超群是才能获得晋升。

他们还发现,来自不太富裕家庭的基金经理工作更积极,更热衷交易和追求α。而那些富有的人更有可能追踪基准指数。

研究人员指出,他们之所以选择研究共同基金经理,是因这个职位的工作独立性比较高,并且基金业绩可以相对方便与合理地进行比较。

但他们同时表示,这个关于家庭背景和工作绩效的调查结果,或许可以说明有关资产管理以外的一些问题。他们总结说:

我们的证据表明,个人出生时的社会地位,可能会成为其他一些高门槛行业的重要质量信号之一,如企业管理或专业化服务。

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新米人

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发表于 1-11-2017 12:29 PM | 显示全部楼层
感谢弱弱求offer分享~~~
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